本文提出一种正激式五电平逆变器，由直流输入电源、直流分压电容、正激式五电平变换单元、四绕组高频变压器、全波整流型周波变换器、LC滤波器以及输出交流负载组成。分析了该拓扑的工作模态，基于状态空间平均法建立了小信号模型，通过开环传递函数分析系统稳定性，并设计补偿器。同时，基于电压瞬时值反馈控制提出一种直流分压电容均压策略，解决了电容电压不平衡的问题。通过仿真实验验证该拓扑的可行性以及均压策略的有效性。