直流侧电压稳定是含电压源换流器（voltage source converter，VSC）级联系统稳定的前提条件。相比基于状态空间模型的小信号分析方法，基于阻抗模型的小信号分析方法建模过程简单且物理意义清晰。恒功率负载（constant power load，CPL）的负阻抗特性会降低系统的有效阻尼，从而导致系统的不稳定。本文建立了VSC和CPL的二端口小信号模型，基于阻抗比判据评估了强弱电网下VSC与CPL级联系统的小信号稳定性。另外分析了CPL功率大小和VSC直流侧电容对级联系统稳定性的影响。根据稳定性分析，设计相应的仿真案例，验证了该分析方法的准确性。